Ликвидные российские акции. Что такое ликвидность? Ликвидность акций. Рынок голубых фишек. Какие акции входят

Сегодня напишу небольшую инструкцию о том, какие финансовые инструменты подойдут в качестве сырья для построения механической торговой системы.
Начиная строить механическую торговую систему алготрейдеры непременно сталкиваются с вопросам - какие инструменты торговать? Ответ неизменен - лучше торговать ликвидные акции.
Поэтому сегодня мой пост будет посвящен следующим вопросам:

• Как выбрать ликвидные российские акции?

• Как добавить в Wealth Lab новые финансовые инструменты?

• Что нужно сделать, чтобы начать с ними работать?

Как Вы помните, с помощью программы FDownLoader мы научились скачивать исторические котировки акций с базы данных и сохранять эти данные на жестком диске своего компьютера в формате wl4.
Следующим шагом должно стать определение того, с какими акциями мы будем работать.
Конечно, можно придумывать разные хитровымудренные способы, постоянно отслеживать ликвидность акций и т.п. Но мы, как всегда, пойдем по пути наименьшего сопротивления.
Эту работу (определение ликвидных акций) за нас уже проделывает брокер. Ведь брокер готов давать взаймы и брать в качестве залога только ликвидные акции. Так и давайте воспользуемся плодами работы брокера.
Зайдем на сайт брокера АЛОР+ на страницу маржинальное кредитование .
Как видим, здесь имеется две таблицы с длинными и непонятными на первый взгляд названиями. Но на самом деле - всё просто:
В первой таблице указываются акции, которые брокер принимает как обеспечение под выдаваемые маржинальные займы и те, которые можно покупать с плечом.
Во второй таблице указываются акции, которые можно шортить (т.е. продавать в короткую без покрытия).
Добавим все эти инструменты в таблицу "Финансовые инструменты " терминала Алор Трейд.

Информацию, которую Вы видите перед собой уже обладает определенной ценностью - т.к. Именно эти акции брокер считает наиболее ликвидными и мы предполагаем, что их можно использовать для того, чтобы строить на их базе механические торговые системы.
Однако никто не отменял принципа - «Доверяй, но проверяй». Именно этим мы сейчас и займемся.
Сделаем специальную аналитическую табличку, в которой произведем некоторые расчеты. Результаты Вы можете видеть в следующей таблице:


Как построена эта таблица? Здесь я провёл сортировку по количеству сделок по инструменту с начала дня до 15 часов 08 апреля года. Сверху оказались те финансовые инструменты, с которыми было проведено большое количество сделок (т.е. самые ликвидные акции) и ниже по убывающей - менее ликвидные…
Обратите внимание, что все ячейки в столбце «Сделок» являются цветными. При этом чем более «теплый» цвет, тем менее ликвидна акция. Таким образом, первый критерий ликвидности - это количество сделок, которые трейдеры проводят с инструментом внутри дня.
Второй критерий ликвидности - это Объем сделок, который прошел за сегодня. Понятно, что если стоимость инструмента мала, то при большом количестве сделок могут проходить малые объемы.
Третий критерий ликвидности (для нас один из самых важных) - это величина СПРЕДа между бидом и офером в процентах. Для нас этот показатель важен т.к. чем больше это расстояние между бидом и офером, тем больше денег в своих механических системах мы будем терять за счёт проскальзывания…
Однако, если Спред между бидом и офером велик - это совсем не значит, что мы должны выбрасывать такую акцию и не использовать её для механической торговли. Просто для таких неликвидных акций нужно подбирать такую механическую торговую систему, средний доход со сделки в которой превышает в несколько раз величину спреда между бидом и офером…
Как мы видим, брокер АЛОР+ оказался очень даже прав. Он позволяет шортить только те бумаги, которые действительно являются ликвидными.
Итак, со списком определились. Теперь давайте добавлять эти ликвидные акции в программу wealth lab.
Как всегда, опишу всю процедуру по шагам и с картинками…

На российском рынке голубых фишек, в отличии от западных бирж, не так уж и много. Если на Западе их количество переваливает за сотни, то в России едва наберется два десятка. Именно их стоимость и динамика котировок отражает общее положение экономики в стране. А так как экономика в стране довольно неустойчивая, то и список компаний, попадающих под определение «голубые фишки» можно сказать довольно условный.

Для того, чтобы причислить компанию под критерий голубых фишек, она должна обладать рядом характеристик.

А именно:

Высокая ликвидность бумаг. Под этим критерием подразумевается большой объем торгов на фондовой бирже. И причем ежедневно. Т.е. постоянный баланс спроса и предложений на рынке.

Высокая капитализация, а именно стоимость компании по рыночным ценам. Такие компании более стабильны, и наименее подвержены негативным ситуациям в экономике в стране, по сравнению с более мелкими компаниями.

Стабильное развитие компании. Обусловлено постоянным ростом ее капитализации, прибыли. Отсутствие резких изменений стоимости котировок, без сильных просадок. Рост стоимости акций происходит не за счет спекулятивных сделок, а за счет роста фундаментальных показателей: выручки, прибыли, снижения издержек, расширения бизнеса.

Индекс голубых фишек ММВБ

На Московской бирже ведется индекс голубых фишек. Он является индикатором рынка по наиболее ликвидным российским акциям. В индекс входит 15 наиболее ликвидных российских компаний. Состав индекса пересматривается раз в 3 месяца.

На данный момент в индекс входят следующие компании:

К слову сказать не всегда компании, входящие в индекс возглавляют рейтинг ликвидности.

Список наиболее ликвидных акций на ММВБ

Для того чтобы узнать список наиболее ликвидных акций, торгующихся на московской бирже, не обязательно смотреть индекс голубых фишек. Достаточно отфильтровать акции по обороту, т.е. какой денежный объем приходился на ту или иную акцию за день. Как правило, он практически полностью отображает картину по наиболее ликвидным компаниям и не меняется. Иногда компании могут находится то выше, то ниже в рейтинге. Но обычно 30 наиболее ликвидных акций — практически всегда одни и те же.

Вот как выглядит картина на текущий момент по 30 наиболее ликвидным бумагам за день.

Колонка оборот, отображает объем торгов по данным бумагам в рублевом выражении. Т.е. по Сбербанку произошло сделок купли-продажи более чем на 8 млрд. рублей за день. А по ЧТПЗ — всего 36 млн. рублей.

Как вы понимаете все компании, находящиеся ниже — имеют дневной оборот сделок в несколько раз меньше, чем выше представленные. Но многим даже нет абсолютно никаких сделок. Другие торгуются в пределах 1-3 миллионов в день. Это капля в море, по сравнению с голубыми фишками.

Пример торгового оборота акций компаний, находящихся в конце списка ликвидности.

Именно с торговли голубыми фишками начинают практически все новички. Все крупные инвесторы, инвестиционные фонды, банки также в своем портфеле держать подобные бумаги. И причин тут несколько. , стабильность компаний, более низкие риски и более предсказуемые движения котировок, по сравнению с акциями второго и третьих эшелонов.

Ликвидность – это свойство актива, отражающее насколько быстро его можно перевести в денежные единицы по ценам, приближенным к рыночным. При этом актив не теряет своей номинальной стоимости. Под понятием актив подразумевается: денежные средства, векселя, ценные бумаги, займы, долговые обязательства, товар на складе или запасы сырья, здания, оборудование и другое. К активам относят и акции.

Как определить ликвидность акций?

К показателям ликвидности относят . Чем этот показатель выше, тем больше сделок совершается по продаже этого актива, а соответственно легче перевести его в деньги.

Еще один важный показатель ликвидности – это . Он отражает разрыв между ценой покупки и продажи. Чем этот разрыв меньше, тем ликвидность акций больше. Если обладатель актива продаст его и купит тот же объем за короткий промежуток времени, потери при сделках будут минимальными.

Ценные бумаги делятся на несколько категорий

• Первый эшелон – высокая ликвидность. Множество операций по таким акциям производятся каждый день с большим оборотом денег. Такие ценные бумаги еще называют . Обычно их выпускают известные крупные предприятия.
• Второй эшелон – менее ходовые акции. На их продажу уйдет больше времени, могут быть незначительные потери при сделке.
• Третий эшелон – сделки по таким акциям делаются значительно реже. Около одной сделки в день или даже меньше. Чаще всего это компании небольшие и малоизвестные. Инвесторы не заинтересованы вкладывать в них деньги. Такие активы продать значительно сложнее.

Хорошо ликвидность акций видна на графиках. Чем больше пиков на них, тем больше сделок совершается по купле–продаже этих активов. Если же есть прямые линии на графиках анализа рынка, то сделки не совершались в течение всего этого времени.

Факторы, определяющие стоит ли покупать акции перечислены далее: рыночная капитализация, соотношение цены и прибыли акции, годовые дивиденды, текущая цена акции, среднедневной объем торгов. Последний показатель отражает ликвидность акций. Если он составляет сотни тысяч в день, то ценные бумаги будет легко продать.

Ликвидность акций в значительной степени влияет на ее качество. Она отражает надежность акции и перспективу роста дохода предприятия, которое ее выпустило. Преимущества покупки следующие:

1. Даже обладатель небольшого капитала может вложить деньги в такой актив.
2. Используя акции можно увеличить собственный капитал за длительный промежуток времени.
3. Активы, обладающие хорошей ликвидностью всегда легко обменять на деньги. Таким образом, это удобнее, чем открывать депозит в банке.
4. Набираясь опыта и знаний о работе фондового рынка, каждый может совершать операции по покупке и перепродаже ценных бумаг через брокеров.
5. Существуют паевые инвестиционные фонды, которые, распоряжаясь чужим капиталом, вкладывают их в акции. Пользуясь их услугами даже человек с минимальными знаниями о финансах, зарабатывает на инвестициях.
6. Высокий доход от покупки акций крупных компаний во время экономических спадов и кризисов. Активы первого эшелона после окончания кризиса вырастают в цене в несколько раз.
7. Дивиденды – это постоянный и регулярный доход.
8. Торговля акциями менее рискованная. Она не связана с кредитным плечом.
9. Если предприятие разорится, держатель пакета ценных бумаг получает часть имущества после погашения задолженности предприятия перед кредиторами. Обладатели обычных пакетов больше рискуют, чем те, кто покупает привилегированные активы. Предприятия, выпускающие высоко ликвидные бумаги, редко разоряются.

Ликвидность акций – это показатель, помогающий оценить риск, связанный с вложениями в такой вид актива.

Для любого рынка ликвидность непосредственно зависит от предоставляемых им возможностей для покупки или продажи определенного товара. На финансовых рынках в роли товара выступают торгуемые инструменты, а доступный для заключения сделок объем по ним и характеризует ликвидность. В случае с рынком форекс товаром выступает валюта и ее достаточные объемы для совершения торговых операций. Для рынка акций и фьючерсов в роли товара выступают соответствующие ценные бумаги.

Общее определение ликвидности

Под общим определением ликвидности принято понимать перевод активов в денежные знаки. Ликвидность на финансовых рынках характеризует возможность обмена товара по рыночной цене. Этот показатель напрямую взаимосвязан с объемом торгов: с количеством предлагаемого актива по рыночной цене.

Ликвидность на финансовых рынках в первую очередь характеризуется объемом, доступным для заключения сделок по текущей рыночной цене.

Ликвидность на финансовых рынках в течение дня распределяется неравномерно, что является следствием времени основной активности участников. В общем, в рамках одного дня, повышенная ликвидность характерна для следующих периодов:

• начало торговых сессий на основных для данного актива торговых площадках;
• после выхода важных новостей и публикации статистической информации;
• последние минут 30 работы основной торговой площадки.

Наиболее значительное падение ликвидности наблюдается непосредственно перед выходом ключевых новостей для данного торгового инструмента. При низкой ликвидности в случае попытки заключения сделки с помощью рыночного ордера часто могут возникать проскальзывания — сделка заключается по цене, которая хуже текущей рыночной. Это происходит так как для выполнения Вашей сделки по данной цене нет достаточного встречного предложения от других участников рынка.

На длительных интервалах существенное изменение в ликвидности инструмента может возникать в случае наличия сезонности для какого-либо инструмента (например, для товарных фьючерсов), при глобальном изменении каких-либо фундаментальных факторов, оказывающих влияние на данный инструмент, а также в результате любых других причин, следствием которых является потеря интереса к данному активу со сторон большого количества участников торгов.

Ликвидность на рынке форекс

Для рынка форекс, где товаром выступают сами деньги, ликвидность следует трактовать как характеристику возможности по совершению операций с валютами, отличающимися от валюты счета.

Одна из особенностей форекс заключается в том, что на рынке оборачивается очень значительная денежная масса, поэтому объемы сделок по текущей рыночной цене ограничены часто только возможностями самого трейдера. Высокий уровень ликвидности обеспечивает практически для каждого участника рынка возможность закрыть сделку или открыть новую позицию в любом объеме. При этом внебиржевой характер форекс (нет одной общей площадки для проведения торгов) не позволяет получить каких-либо достоверных точных данных по доступному объему.

Также следует отметить, что рынок форекс является внебиржевым и позволяет вести торговлю круглосуточно пять дней в неделю. Высокая ликвидность в сочетании с доступностью и простотой выхода на данный рынок делают его привлекательным не только для профессионалов, но и для начинающих трейдеров.

Рынок акций

На фондовом рынке ликвидность акций характеризуется возможностью трейдера быстро реализовать ценные бумаги и не понести при этом существенных потерь от его же влияния на цену. Другими словами, ликвидность характеризует какое количество акций Вы можете продать или купить по текущей рыночной цене.

Также при оценке ликвидности нужно учитывать временной фактор. В данном случае подразумевается время, за которое сделка может быть совершена по определенной цене или в рамках приемлемого диапазона цен. Этот фактор становится актуальным, когда размер необходимой сделки превышает объем предложения по текущей цене.

Заранее оценить ликвидность на рынке акций довольно просто. По биржевым торгам есть достоверная информация по объему и волатильности каждого инструмента. На основании этих данных можно сделать соответствующие выводы о ликвидности. Особенностью рынка акций является очень широкий выбор торговых инструментов. Тут можно найти как очень ликвидные ценные бумаги, так и увидеть акции, по которым сложно заключить полноценную сделку даже с небольшим объемом.

Ликвидность фьючерсов

Для фьючерсного рынка характерна схожая с акциями ситуация в оценке ликвидности. Как и акции, фьючрсы торгуются на определенных регулируемых биржах, по ним доступна официальная достоверная информация о ходе торгов. Основные отличия и особенности, которые влияют на ликвидность фьючерсов, связаны с самой природой данного финансового инструмента.

Для фьючерсов характерно истечение сроков торговли определенным контрактом. Не смотря на то, что по каждому инструменту для торговли могут быть доступны сразу несколько контрактов с различным сроком истечения, основной объем торгов приходится обычно на 1 контракт. Он и будет обладать наибольшей ликвидностью. Чаще всего это контракт с ближайшим сроком исполнения, по которому еще доступно открытие новых сделок. Когда сроки приближаются к закрытию контракта, трейдеры постепенно переходят на торговлю следующими по очередности исполнения и, соответственно, увеличивается их ликвидность. Обычно основной переход ликвидности происходит за 3-5 дней до закрытия возможности открывать новые сделки по текущему контракту.

При оценке ликвидности на основе объема торгов по биржевым инструментам следует также учитывать волатильность инструмента (как изменяется цена за анализируемый период). Низкая волатильность с высоким объемом является признаком наиболее ликвидных активов. Но, при этом не стоит забывать, что для извлечения прибыли необходимо чтобы актив двигался. При выборе и анализе инструментов нужно исходить в первую очередь из своего стиля торговли, а после выбирать актив, который обладает достаточной ликвидностью и волатильностью.

Ценные бумаги и поговорим про свойства акций (в частности, проговорим более подробно про ликвидность ). Знать их, к слову, не менее полезно, чем знать, котировок. В конечном итоге от правильного выбора акции зависит наша прибыль, так что учитывать определенные свойства, которые могут повлиять на доход очень важно.

Понятие и основные свойства акций

Акция – долевая ценная бумага, удостоверяющая право ее обладателя на участие в управлении предприятием, на часть собственности компании в случае ее ликвидации, на получение части прибыли в форме и иные права. Оплачивая стоимость акции, инвестор становится совладельцем акционерного общества, пусть даже и незначительной его части (доли).

Существуют 2 основных вида акций:

• обыкновенные
• привилегированные

Обыкновенные дают больше прав на управление, а привилегированные – на материальную сторону сотрудничества (преимущества при выплате дивидендов акционерам, разделе имущества после ликвидации компании). Привилегированные акции, в свою очередь, бывают также нескольких видов, деление может происходить и по другому принципу, но об этом всем у меня есть отдельная статья (про виды акций).

К основным свойствам акций (их еще называют фундаментальные свойства акций ) я отношу:

1. Передача прав собственности ее обладателю (с возможностью участия в управлении)
2. Бессрочность – действуют пока существует акционерное общество
3. Предоставление возможности получения дивидендов и части имущества при ликвидации акционерного общества
4. Неделимость – совместное деление акции не рассматривается как деление между собственниками, т.е. все собственники рассматриваются как одно лицо
5. Ограниченная ответственность — акционер не отвечает по обязательствам компании и не может потерь больше того, что вложил
6. Дробление и консолидация – возможность деления крупной акции на несколько акций меньшего номинала или, наоборот, образования из нескольких акций одной более дорогого номинала, но той же категории и типа.

Инвестиционные свойства акций

Акции, как и любой финансовый инструмент, характеризуются тремя качествами (инвестиционными свойствами):

• Надежность (или обратный показатель – рискованность)
• Доходность
• Ликвидность

Как известно, надежность и доходность находятся в обратной зависимости: чем выше доходность, тем ниже надежность (выше риски понести убытки). Но если сравнить акции с другими инструментами фондового рынка, такими как облигации, фьючерсы и опционы, то окажется, что у акций оптимальное соотношение «доходность — риски» (у производных финансовых инструментов, таких как опционы и фьючерсы выше и доходность и риски с ней связанные; облигации отличаются низкой доходностью при низком уровне рисков). Про у меня будет отдельная статья.

Ликвидность как свойство акций

Ликвидность акции – очень важный ее показатель. Под ликвидностью акции (по аналогии с другими активами) понимается ее способность быстро превращаться с наличные деньги без потерь. Наиболее ликвидные акции российских компаний называются «голубыми фишками» (входят в и ) — вы всегда сможете продать их быстро и по рыночной цене. Объемы торгов по ним составляют несколько миллиардов рублей в день (первые по объему торгов акции Сбербанка, за ними акции Газпрома), поэтому вы без проблем сможете продать или купить акции их по рыночной стоимости. Меньшей ликвидностью обладают акции второго эшелона и еще меньшей – третьего. При торговле неликвидными акциями увеличивается спред – разница между ценой, по которой инвесторы или спекулянты готовы продать или купить у Вас акции, и их реальной рыночной стоимостью. Проведите эксперимент:

откройте программу для (торговый терминал) и, к примеру, купите акцию ИжСтали, а через несколько минут попытаетесь ее продать. Предполагаю, что, во-первых, вам придется подождать, а, во-вторых, вы не сможете продать ее по цене покупки и лишь зафиксируете убытки.

Отличительная особенность же ликвидных акций – возможность быстро погасить заявку по приемлемой для вас цене. Поэтому ими наиболее охотно торгуют спекулянты.

Оценка ликвидности акций

Как же понять какие акции ликвидны, а какие нет? Исследуйте графики! Например, акции Газпрома активно торгуются в течении сессии и их рыночная цена заметно колеблется:

При этом оборот торгов в течении сессии составил более 10 млрд. рублей.

Чего нельзя сказать про акции ИжСтали:

В течение дня было совершено 3 сделки, как видно из графика цена предложения (желтая линия) заметно выше (почти на 100 рублей) цены спроса (синия линия). Поэтому в первом случае продавец значительно снизил цену, а во втором покупатель купил по завышенной цене.

Что характерно, торговый оборот за день составил чуть более 20 000 рублей, что также говорит о том, что ликвидность акций ИжСтали низка и вы не продадите их быстро.

(Найти интересующий вас график вы можете , там же написано и про уровень ликвидность если вам не нужен подробный анализ).

Вывод

Свойства акций и, в особенности, их ликвидность необходимо учитывать при покупке акций – в противном случае вы рискуете понести неоправданные убытки, а как заработать на ликвидности, вы можете узнать из этого видео.